"選股基本法"-------4

畢菲特指出，買股票需解決兩個難題：1. 買哪些股票？ 2. 在哪個價位買入？

各地巿埸都有同樣情況：股票太多，但真正優質的就不多，而且陷井處處。

《兆峰陶瓷》的主席李兆峰曾獲青年工業家獎、《泰興光學》是基金愛股、《百富勤》是本地股壇精英的傑作，結果同遭清盤。

大家需要的是一些真正的優秀企業股票，那些令你最放心的股票。

世界充滿諷剌，我們慣稱一些不可靠的人物為「二五仔」，但在我的眼中，最可靠的股票，實為二號 ── 中華電力、五號 ── 匯豐控股，你不會因六四事件、亞洲金融風暴、或沙士而擔心這兩間公司倒閉，雖然盈利或會倒退，但只會是短暫的。因為它們都符合以下的基本條件：

1.      穏健可靠 ── 股票除牌，就返魂乏術。所以倒閉機會微的公司，就是你的最佳選擇。

2.      盈利可靠 ── 没有盈利的公司，是不可能長久運作的，股價始於會下跌。

3.      股息派送 ── 能與股東分享的公司，才是股民喜愛的股票，才可保證你穏定的收入。

4.      穏定增長 ── 所指的是盈利和股息。穏定增長即複利增長。畢菲特：「複利是世界上第八大奇績」。匯豐由94年至2004年，股息的平均年增長率是16.8%，股東的回報超過五倍。〈資料見匯豐網站)

     匯豐若未來十年，股東回報達五倍，或三倍，這樣在二十年裏，總回報就達至二十五或十五倍，利潤是非常巨大的。若同樣的事情再發生在匯豐或其他股票上，未來三十年，回報將是一百二十五倍，今日這番近似痴人說夢的話，就是半個世紀前，畢菲特曾經講過的。

畢菲特指出的第二難題，「在哪個價位買入？」一些優良的股票，如匯豐、新鴻基地產等。若在高位買入，也可能要幾年後才重回家鄉，心情也不好過。要避免高位、泡沫時入貨，就要衡量絕對投資回報，一個令你感到安全合理的價位，例如五厘或四厘的股息回報。

例如，當匯豐跌到提供4厘回報時，我就會買入，假若日後股價再跌至4.5厘時，我仍會再買，因將會有更高的股息回報，而下跌的風險更少。如果我感覺不好過，不是因股價上的損失，只是我無錢買又平又好的貨，我將用我的股息，不斷地、慢慢地去買。

找尋優質的股票，等候入貨的好時機，是需要思考和耐心，有一點難度，但最因難的是：長期持有。2003年，沙士期間，我成功說服我的朋友、同事買入滙豐，但我不能說服他們長期持有，大部份人在九十元以下，已經沽貨離埸或換馬。要做到長期持貨，還要克服心理上的障礙，糾正投資觀念上的誤解…

"自由和安寧"------3

『富爸爸，窮爸爸』：「應該學會思考......你將一生享受自由和安寧。」

靈光一閃，忽然醒覺自由和安寧，正是我最需要的東西。

我利用我那個並不發達的腦袋，仔細閱讀此書，檢討過去失敗經驗，得到的結論是：選取優質股票，並長期持有。

我初炒股票時(1987年)，恆生指數不到3000 點，匯豐、恆生、中電、長江都大約只是十元或以下，它們到現在都有可觀的回報，理論上，很多人都應該發了達；但事實上，大部份人的投資成績卻不好。

長揸不放是不是真的sure win 呢？ 如果高位買入「電訊仍Fall」，就真是「大鑊長金」，如果買錯《兆峰陶瓷》、《歐亞農業》或近期的《泰興光學》，都唯有節哀順變。

一個真實個案，本人就因一隻《百富勤》而錄得六位數字的 total loss〈六合彩無咁易中?!〉，如果在97時買入國企〈如:儀征〉或科網熱潮時的股票〈如:E-Kong〉等，都不知何日見家鄉。《註一》

《註一》:如果買中百富勤是頭獎，那麼我就中了六合彩的頭二三獎了，這些垃  圾，我已經三年前沽清，集中到我的優質股票。

"我已成為一條狗"------2

2002年， 還有兩件事， 對我的投資想法，有很大影響 。

該年公司派我到中國內地工作，没有歸期，没有什麼補償或津貼，我向公司表示很不滿，但老闆以很不屑的口吻說：「公司既大門係無鎖既！」

此刻我知道，我已成為一條狗，主人把骨頭掉到那裏，我就要跑到那裏。

有一日，老闆把骨頭掉入海裏，我也將要跳入海中 ，更怕有一日，老闆把骨頭收起，要被掉入海中的，將會是這條老狗。

一個晴朗的早上，帶著被人「放逐」的心情及一本為人所熟悉的『富爸爸，窮爸爸』出發，開始了內地工作的日子。

工餘無聊，翻閱『富爸爸』，看到富爸爸對九歲的作者說：「為錢而工作，只要重覆〈上個月,作者在便利店工作〉五十年，就知道大多數人是如何渡過一生。」

雖然我餘下的時間，不會有五十年那麼長，但還是很足夠我受了，心中又想到：不知下次老闆把骨頭抛到哪裏去 ！？而我又將會在哪日，被掉入大海之中！？ 我已經不能再想下去，我必須努力找到「出路」，Help Me ! Rich Dadd !