末日輪......42

策略二：末日仙輪 (跨越業績公布日)

買入快將到期的仙輪是很危險，即使輕微價外也會變成廢紙。大多輪民都明白此道理，因此末日仙輪下跌得很快，但這種窩輪並非全無投機價值，碰巧遇上業績公布，或可轉危為機，得到可觀回報率。

 去年我買了一隻末期仙輪：

窩輪：3852 滙豐Call輪

到期日：2005-8-8

最後交易日：2005-8-2 (買入時間是2005-8-1)

行使價：$127

正股價：輕微價外，$126.2(July-28)，$126.4(July-29)，(July-30,31是假期)

 《滙豐》於8月1日(星期一)收巿後公布業績，當時我的計劃是：公布前的最後一刻買入這隻末日仙輪，由於時間值只有兩天而且正股還未到價，輪價一定很低，可能是1至2仙就可到手，一旦《滙豐》的業績比預好，股價大升二至三元，末日仙輪就會由輕微價外變成深入價內二至三元，即此輪會大升二、三十倍，這是一個非常理想的結局…                               

 真實情況如下：8月1日早上，莊家以2仙掛入，但很快此輪以3仙以上成交，我開始以担心有人偷步，決定立刻照價4仙掃入，但數量只有40萬股，當日收巿價為8仙，已有100%利潤，翌日由於《滙豐》業績優於預期，結果股價上升至$128.5，窩輪3852的收巿價為13仙，爆炸力是3.25倍，即回報是225%，比我的最大期望相差很遠，但利潤率仍可以，而且前後交易時間只是兩天。

結論：業績公布前的最後一刻，買入輕微價外的末日仙輪，壽命越短越好，因可盡量消耗時間值，令仙輪的價格更低，爆炸力更強，但仙輪的最後交易日必須跨越及貼近業績公布日，希望好業績成為火花，引爆末日仙輪的內在爆炸力。

輪民必須注意這是一個非常投機及賭博成份高的遊戲，隨時血本無歸。

偷步現象

炒業績公布可以偷步入巿，炒相關仙輪亦一樣。今年2月22日，《思捷》公布業績，股價由年初約$55急升至2月1日的$69.65，這是一種偷步現象，同期思捷有一仙輪由約$0.05大升超過$0.5，有多於10倍回報。

今年3月6日，《滙豐》公布業績，我希望捕捉到因股價急升的窩輪爆炸力，同時又怕有偷步炒作情況出現，因此我於2月14日，以$0.078買入少量3871，若輪價再下跌，我將進一步買入更多，最後發覺我再無機會買入更低價的3871。(一般情況我會以$0.05或以下的仙輪為目標)

 一隻末日仙輪急升，對輪商而言是頗尷尬(可能被同行取笑)，眼見可以「有殺無賠」，突然要「獲利回吐」，老闆一定大發脾氣。現時輪商大多避開業績公布期，以《滙豐》為例，中期業績將於7月31日公布，最貼近的窩輪是9947，其最後交易日是8月15日，暫時可以見到整個8月份上半月都没到期窩輪，出現一個明顯真空時期，輪民莫說「揾食難」，就連「偷鷄、博懞」的機會也難求！

仙輪(2)......41

 上篇提及仙輪，似乎有越講越糊塗的狀況，想多作一些解釋，輪民常對炒仙輪有些誤解：

1.      仙輪變成廢紙就是100%的損失。

以單一次買賣計算是正確，但應以整體計算。情況有如買六合彩或三T，即使一次投資失利，也只是口袋中的少部份。十份九的本金留於手上，比投入十份一更重要，能控制注碼，勝出「仙輪遊戲」的機會就大增。

2.      仙輪是末日輪，很快成為廢紙，可能是下月、下星期或是明天。

由於每月都有仙輪變成廢紙，給人這種錯覺，事實上有些仙輪是很長壽：

窩輪     日期                收巿價         行使價 (正股價)         距到期時間 (到期日)

3960     2005-10-19      $0.041           $136.88 ($120.1)        約11月 ( 2006-8-28 )

3694     2005-12-15     $0.013           $148.88 ($125.9)        約 9 月 ( 2006-9-8 )

3.      仙輪一旦成為廢紙，輪民無法獲利，輪民應避開有較大機會成廢紙旳仙輪。

很多窩輪一生中也末曾到價，注定將以廢紙告終，但輪民如能以低位、仙輪時入巿，趁巿況反彈獲利，並不死守到最後一刻，這樣獲利的機會也很大，仍能有可觀利潤率，例如已結算的9183及9393雖已成廢紙，但亦為輪民帶來利潤。

以下是本人一些仙輪的投資記錄：

窩輪/到期日/行使價      買入                           沽出                   利潤          結算價

3871 Mar-28/$130          Feb-14 ($0.078)         Mar-6($0.181)    132%        $0.116

9183 Mar-31/$135          Feb-22 ($0.021)         Mar-7($0.096)    357%        廢紙

9393 Apr-28/$140           Feb-22 ($0.018)         Feb-27($0.12)     567%       廢紙

9160 June-1/$136            Mar-29 ($0.05)          Apr-20($0.09)       80%        廢紙

4.      買輪應捕捉正股的走勢，若對後巿毫無頭緒，就應忍手。巿況波動細，也不應入巿，因時間值的消耗已令窩輪下跌。

仙輪有如巨型炸彈，一旦被引爆，威力驚人，只要它的有效時限足夠(到期日長)，隨時提供本少利大的機會。如遇到平價仙輪，不妨買兩隻防身。

什麼是平價仙輪呢？

窩 輪	日 期	收巿價	有效時限	每月平均消耗
3960	2005-10-19	$0.041	11個月	$0.00372
3694	2005-12-15	$0.013	9 個月	$0.00144

把仙輪的買入價除以有效時限，就得到每月需要付出的時間消耗值。以上兩輪的消耗值是非常低，現時隨便抽查一些《滙豐》價外窩輪，都可以引證此點。

叧方面，仙輪價格已貼近底線，時間值消耗有限，輪民不應因此而放棄入巿機會。(註一)

去年12月中，窩輪3694成仙輪，沽家掛出為1.3仙，買入此輪看似危險，但當中潛在回報十分吸引：

日 期	收 巿 價	爆 炸 力
2005-12-15	$0.013	1.00X
2006-2-28	$0.105	8.77X
2006-4-28	$0.035	2.69X
2006-5-26	$0.127	9.77X

假若在5月中以最高位$0.45沽出，回報則為34.62倍。

如果能捕捉到正股急升的時機當然好，但並不容易(註二)，不如捕捉一些有巨大爆炸力及足夠有效時限的窩輪，它們有確切的數字計算，容易追尋發現。

仙輪何在

今年滙豐升了不少(其實只是10元)，發覺去年的3690及3694成仙時是超級筍盤，現在似乎已難到找長命仙輪，但近期輪商又發行了不少高行使價的遠期窩輪，只要巿況反復，或牛皮一段時間，長命仙輪不難再現。

註一：我没有買入此兩隻窩輪，當時曾作了多番假設、推算，結果作了別的選擇，事後孔明，發覺此種「巨型炸彈」，威力不可輕視。

註二：估計後巿真的很難，我4月尾沽出9160，踏入5 月此輪急升至56仙，是我沽出價(9仙)的6倍多。

註：寫仙輪比較沉悶，尤其是關於買賣操作方面，快些寫完末日輪及千日輪就可以寫些輕鬆一點的。